第一章總則

第一條 為指導(dǎo)期貨公司建立健全壓力測試機制，提高風(fēng)險管理水平，加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范，依據(jù)《期貨交易管理條例》、《期貨公司監(jiān)督管理辦法》、《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》等法律、行政法規(guī)、規(guī)章和相關(guān)自律規(guī)則，制定本指引。

第二條 本指引所指的壓力測試是期貨公司采用定量分析為主的方法，分析測算假定的、極端但可能發(fā)生的壓力情景下期貨公司凈資本和流動性等風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)、財務(wù)指標(biāo)、業(yè)務(wù)指標(biāo)等的變化情況，評估期貨公司風(fēng)險承受能力，并采取有效應(yīng)對措施的過程。

第三條 期貨公司應(yīng)當(dāng)建立常態(tài)化的壓力測試機制，根據(jù)市場變化、業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險狀況和監(jiān)管要求，定期或不定期開展壓力測試。壓力測試應(yīng)當(dāng)全面覆蓋公司及子公司各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險，并充分考慮各類風(fēng)險間的相關(guān)性。

第四條 期貨公司應(yīng)當(dāng)建立和完善包括決策機制、流程和方法、報告程序、結(jié)果應(yīng)用、檢查評估等內(nèi)容在內(nèi)的壓力測試相關(guān)制度體系。

第五條 期貨公司應(yīng)當(dāng)建立有效的壓力測試組織體系，應(yīng)指派公司高級管理人員負責(zé)壓力測試的組織工作，指定專門部門或人員負責(zé)壓力測試的實施工作。各相關(guān)部門和子公司應(yīng)積極配合和參與壓力測試工作，為開展壓力測試提供便利。

第六條 期貨公司應(yīng)當(dāng)定期對壓力測試工作機制進行檢查和評估，包括壓力測試保障措施是否健全、流程和方法是否完備、情景假設(shè)是否合理、數(shù)據(jù)質(zhì)量及數(shù)量模型是否可靠有效、測試結(jié)果是否得到有效應(yīng)用和應(yīng)對措施是否有效可行等。

第二章壓力測試基本要求

第七條 期貨公司壓力測試以定量分析為主，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建科學(xué)合理的數(shù)量模型，以確定和檢驗壓力測試情景參數(shù)、風(fēng)險因子相關(guān)性以及具體傳導(dǎo)過程。數(shù)量模型的建立和修訂，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司決策機制履行相關(guān)審批程序。此外，為提高數(shù)量模型的有效性，期貨公司可運用綜合專家經(jīng)驗和判斷的定性方法作為補充。

第八條 期貨公司應(yīng)審慎合理地選擇壓力測試的風(fēng)險因子、數(shù)量模型、情景假設(shè)，以利于科學(xué)分析各類風(fēng)險的特征及其對期貨公司的影響。

第九條 期貨公司開展壓力測試，應(yīng)制定與風(fēng)險偏好、業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險復(fù)雜程度和凈資本要求相適應(yīng)的壓力測試方案，或根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)特定要求制定相應(yīng)的測試方案。

第十條 壓力測試方案應(yīng)包括測試目標(biāo)、情景設(shè)定、風(fēng)險因子、測試對象、測試方法、測試區(qū)間、報告路線等內(nèi)容。期貨公司應(yīng)在測試方案的框架下開展壓力測試。

第十一條 期貨公司開展壓力測試，應(yīng)緊密結(jié)合經(jīng)營管理的實際需要編制具有可操作性和針對性的流程和方法，壓力測試結(jié)果應(yīng)能夠反映公司風(fēng)險狀況，并可根據(jù)測試結(jié)果采取有效的措施。

第三章壓力測試方法和流程

第十二條 期貨公司壓力測試應(yīng)遵循以下流程：選擇對象、制定方案；確定方法、設(shè)置情景；確定風(fēng)險因子、收集數(shù)據(jù)；實施測試、分析結(jié)果；制定和執(zhí)行應(yīng)對措施等。

第十三條 期貨公司壓力測試包括綜合壓力測試和專項壓力測試。綜合壓力測試是指期貨公司對其凈資本和流動性等風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)進行測算，進而對期貨公司整體風(fēng)險承受能力做出評估的過程；專項壓力測試是期貨公司根據(jù)自身具體情況，針對某一預(yù)期重大事項或某一突發(fā)風(fēng)險事件的特定風(fēng)險進行評估和測算的過程。

第十四條 期貨公司壓力測試可采用敏感性分析和情景分析等方法。敏感性分析是指單個重要風(fēng)險因子或少數(shù)幾項關(guān)系密切的因子在假設(shè)變動情況時對期貨公司風(fēng)險暴露和承受風(fēng)險能力的影響。情景分析是指多個風(fēng)險因子同時發(fā)生變化時對期貨公司風(fēng)險暴露和承受風(fēng)險能力的影響。

第十五條 期貨公司在設(shè)置壓力情景時，可采取歷史情景法、假設(shè)情景法或者二者相結(jié)合的方法。歷史情景法是指模擬歷史上重大風(fēng)險事件或重大壓力情景，假設(shè)情景法是指基于經(jīng)驗判斷或數(shù)量模型模擬未來可能發(fā)生的極端情況。

第十六條 期貨公司的情景假設(shè)一般包括輕度、中度和重度三種程度。假設(shè)的風(fēng)險因素一般包括：期貨市場往不利方向變動、股票市場或利率波動、債券違約、期貨成交金額下降等。

第十七條 期貨公司在遇到以下情形之一時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身情況開展專項或綜合壓力測試：

（一）可能嚴(yán)重影響凈資本、流動性或其他風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的情形：重大對外投資或收購、重大固定資產(chǎn)投資、重大資本性支出、負債集中到期或大額贖回、利潤分配、分類監(jiān)管評級負向調(diào)整等。

（二）開展重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)、確定自有資金投資規(guī)模限額、確定經(jīng)營計劃和業(yè)務(wù)規(guī)模等。

（三）預(yù)期或已經(jīng)出現(xiàn)重大內(nèi)部風(fēng)險狀況：資產(chǎn)管理或自有資金投資大幅虧損、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險客戶驟增或大面積穿倉、政府部門行政處罰、重大訴訟或仲裁、流動性急劇降低等。

（四）預(yù)期或已經(jīng)出現(xiàn)重大外部風(fēng)險和政策變化事件：期貨市場、證券市場大幅波動，傭金率大幅下滑，交易量極度萎縮，突發(fā)極端行情等重大風(fēng)險事件，或監(jiān)管政策發(fā)生重大變化等。

（五）其他可能或已經(jīng)出現(xiàn)的壓力情景。

期貨公司應(yīng)根據(jù)公司實際對上述情形中的“重大”的標(biāo)準(zhǔn)進行規(guī)定。

第十八條 期貨公司實施壓力測試后應(yīng)當(dāng)形成壓力情景下的風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)、財務(wù)指標(biāo)等測試結(jié)果，并對測試結(jié)果進行分析，評估風(fēng)險承受能力。

期貨公司也可進一步運用反向壓力測試方法對導(dǎo)致測試結(jié)果超限、預(yù)警或重大不利變動的風(fēng)險因素進行分析，并研究應(yīng)對措施。

第四章壓力測試的報告與應(yīng)用

第十九條 期貨公司應(yīng)就壓力測試情況形成壓力測試報告，報告內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括壓力測試方案、測試結(jié)論、風(fēng)險問題、相關(guān)應(yīng)對措施等。

第二十條 期貨公司每年至少開展一次綜合壓力測試，期貨公司應(yīng)當(dāng)在每年4月30日前向公司所在地證監(jiān)局和中國期貨業(yè)協(xié)會報送年度綜合壓力測試報告。此外，期貨公司還應(yīng)按照監(jiān)管機構(gòu)的要求不定期開展壓力測試，并按要求報送壓力測試報告。

第二十一條 期貨公司應(yīng)對壓力測試結(jié)果給予高度關(guān)注，并將壓力測試結(jié)果作為公司經(jīng)營決策的重要依據(jù)。

第二十二條 期貨公司壓力測試結(jié)果顯示可能存在導(dǎo)致凈資本和流動性等風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)不符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的重大風(fēng)險時，應(yīng)當(dāng)及時向公司所在地證監(jiān)局和中國期貨業(yè)協(xié)會報告。

第二十三條 壓力測試結(jié)果顯示潛在風(fēng)險超過期貨公司承受能力的，期貨公司應(yīng)當(dāng)采取調(diào)整業(yè)務(wù)或補充資本等有效措施，將風(fēng)險控制在可承受范圍內(nèi)。